• 南盛股票配资网www.qcp168.org 危机之下现金为王:五大巨头已囤积5700亿美元

      时代周报记者 谢江珊

      1月,桥水基金创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)在达沃斯全球经济论坛上直言“现金就是垃圾”。

      不过两个月,风云变幻。新冠肺炎疫情肆虐全球,引发金融动荡。路透社称,疫情引发严重的经济担忧,在金融市场掀起无差别抛售潮,股票、黄金、外汇、大宗商品、发达国家及新兴市场债券统统遭抛售。

      3月27日,据《华尔街日报》报道,在全球经济陷入衰退威胁,所有资产类别都陷入动荡之际,现金被视为最安全的选择。甚至美国一些最大型公司也被迫削减开支、改善资产负债表状况。 

      据国际知名基金研究机构理柏(LiPPer)的数据,在截至3月11日之前的7天里,美国货币市场基金的资金流入达到876亿美元。美国银行(Bank of America)报告显示,截至3月15日的一周,投资者增持的现金总计达1369亿美元。花旗集团、摩根大通和富国银行等美国大型银行上周日均暂停股票回购计划,以保存现金。

      塞尔吉奥·特里戈·帕兹(Sergio Trigo Paz)协助管理着规模达16亿美元的贝莱德战略基金―新兴市场Flexi动态债券基金,他表示,到2月初,他将投资组合的现金持有量提高至20%,并在新冠肺炎疫情恶化之际削减高收益债券头寸。

      “现金为王(Cash is the king)!”帕兹在一次采访中坦言。

      “现金是氧气”

      事实上,不少公司一直都有储备现金的习惯。

      股神巴菲特在选择股票投资标的时就非常注重现金流,并早已留下著名论断:“现金是氧气,99%的时间你不会注意它,直到它没有了。”

      2019年年末,巴菲特的现金囤积接近创纪录水平,其投资公司伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)在保险和其他主要业务中持有1280亿美元现金及等价物,其中81%是美国国库券,这些现金及等价物约占伯克希尔市值的25%。可以确保在最极端的情况下,有现金用来支付保险索赔和投资。

      彼时巴菲特的现金仓位超过其股票持仓的50%,被认为拖累了业绩表现,引发一些股东不满。导致伯克希尔的长期股东、Wedgewood Partners的首席投资官罗尔夫(David Rolfe)在2019年末全部清仓了伯克希尔的股票。罗尔夫表示,巴菲特错过了这个辉煌的牛市。

      但现在,新冠肺炎疫情在全球扩散,金融市场持续恐慌,再次证明姜还是老的辣。而且,巴菲特的现金持有量还在增加。根据巴菲特2020年致股东信,截至2019年年末,伯克希尔持有价值近1300亿美元的现金(含短期债券)储备。

      除了股神,美国科技巨头也对囤积现金“情有独钟”。 根据FactSet在2019年11月发布的统计,在流动性(包括现金、现金等价物以及债券等短期投资)最为充足的美股前十大公司中,科技公司占了七席。

      值得一提的是,FAAMG(Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌)的现金储备在2019年高达5700亿美元(cash, cash equivalents, and marketable securities,未减有息负债)。即使减去有息负债,这一数字在2019年依然高达3800亿美元。

      苹果公司发布的2020财年第一季度财报(截至2019年12月28日)显示,苹果持有的现金储备为2070.6亿美元。按照《华尔街日报》估算,如此大的现金储备,即便苹果公司一部iPhone或Mac电脑都不卖,它仍然可以继续在生产产品的同时运营492天。社交网络巨头Facebook则可以在不出售任何广告的情况下让其服务器保持运转21个多月。

      这就意味着,他们必然能安然渡过这次新冠肺炎疫情引发的危机,而且在疫情结束后也能快速恢复业绩增长动能。

      CNBC坦言,美国科技巨头拥有大量现金储备,可以帮助他们渡过难关,留住更多员工。

      如果说,牛市时期,伯克希尔、苹果等公司大规模囤积现金的做法饱受投资者批评,那么现在,庞大的现金储备成为一道可靠的屏障,投资者们则在暗自庆幸能够安全过冬。

      加紧储备现金

      在股神和科技巨头们坐拥大量现金笑傲江湖之时,许多企业因现金流短缺面临破产、裁员。

      或许亡羊补牢,犹未为晚。据《福布斯》报道,疫情当下,许多企业已开始着手确保手头有足够的现金。CNBC报道也显示,近期美国一些大型企业开始渐渐领悟到“手头应有几个月的现金以防万一”这句话的真谛。

      目前,全球一些大规模、资本雄厚的企业正在加速行动,纷纷采取削减成本、搁置股票回购、削减股息或请求银行提供信贷等措施,加紧储备现金。

      3月19日,福特汽车公司(Ford Motor Co., F)宣布暂停派发股息,以保留不断萎缩的现金储备,并撤回2月4日向投资者提供的2020年业绩收益指引。该公司还将从两项信贷额度中提取154亿美元,以应对疫情带来的冲击。

      福特首席执行官韩恺特(Jim Hackett)在声明中表示:“尽管我们显然没有预见到疫情的大流行,但我们保持了强劲的资产负债表和充足的流动性,以便我们能够抵御经济不确定性,继续为未来投资。”

      3月23日,欧洲飞机制造商空中客车集团(EADSY)宣布提高流动性的举措,包括签署一项价值150亿欧元(约合167亿美元)的信贷额度协议,撤回其2020年收益前瞻指引,同时削减此前拟定派发的价值14亿欧元的2019年股息,并暂停用于补充员工退休金计划的资金。据悉,这一系列举措将使空客获得约300亿欧元(约合334亿美元)的流动资金。

      “空客的决定是积极的行动,提高了该公司的韧性,不过也显示出局势的严重程度。”花旗估计,300亿欧元相当于空客约9个月的商业总成本。按照合同规定,空客的年度成本(从供应商采购的成本)可能削减约三分之二,进而将流动性支撑的时间延长至27个月左右或更长。

      其他主要公司也在采取类似措施。波音、卡夫卡、希尔顿、永利和海洋世界娱乐等其他公司在近期都申请信贷额度。

      “投资者的心态已迅速转向财务健康情况。在市场繁荣时期人们忽视的因素突然变得很重要,那些有更大缓冲资金的公司更有可能生存下来。”瑞信会计和税务分析师格拉齐亚诺(Ron Graziano)表示。

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    作者:admin  发布时间:2020-04-02  点击数:

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